어제 아침 이 자리에 “오늘 SK하이닉스 콘퍼런스콜이 첫 실물 확인”이라고 적었다. 실적은 나왔고, 그것도 분기 사상 최대였다 — 매출 79조 3,187억 · 영업이익 60조 5,426억 · 영업이익률 76%. 그런데 주가는 장중 1,266,000원(−18.32%)까지 밀렸고 −9.61%(1,401,000원)로 마쳤다. 실적이 주가를 못 만든 날이다. 지수는 더 나빴다 — 코스피 5,663.24(−360.42p, −5.98%), 장중 저점은 5,262.77(−12.63%), 코스닥 662.68(−43.17p, −6.12%). 그리고 오후 12시 19분 13초 코스닥 · 12시 32분 32초 코스피에서 서킷브레이커가 걸렸다 — 양 시장 이틀 연속 동시 발동은 한국 증시 사상 처음이다. 7월 27일 종가 6,755.75에서 이틀 만에 5,663.24, −16.2%다. 다만 어제와 다른 게 셋 있다. 첫째 외국인 순매도가 791억으로 사실상 멈췄고(전날 4.5조), 기관이 3조 6,301억을 받았고, 개인이 2조 9,265억을 팔았다 — 던진 주체가 바뀌었다. 둘째 원/달러는 15.8원 내린 1,446.7원으로 이틀 연속 하락했다 — 자금이 한국을 떠나는 그림이 아니다. 셋째 미국은 어젯밤 정반대로 갔다 — 마이크로소프트 +3%, 메타 −8%. 봇을 굴린다면 오늘 볼 건 손익이 아니라 이틀 연속 CB 구간의 체결 로그다 — 어제 같은 날이 이틀 붙는 경우는 백테스트에 없다. 그리고 어제 이미 크게 잃었다면, 오늘 크기를 키우는 게 가장 위험한 선택이라는 원칙은 그대로다.
이번 주 내내 따라온 “AI 지출이 실제로 돈을 벌고 있느냐”는 질문에 가장 나쁜 답이 먼저 나왔다. 매출은 608억 달러(+28%)로 예상(602억)을 넘겼고 광고도 593억 달러로 선방했지만, 주당순이익이 $6.18로 컨센서스 $7.14를 크게 밑돌았다. 이유는 지출이다 — 2분기에만 자본지출·금융리스로 310.8억 달러를 썼고, 2026년 연간 capex 가이던스를 1,250~1,450억 달러에서 1,350~1,450억 달러로 하단을 끌어올렸다. 연간 비용 전망은 1,650~1,690억 달러, 3분기 매출 가이던스는 610~640억 달러다. 시간외에서 8% 가까이 빠졌다. 정리하면 매출은 늘었는데 늘어난 지출을 못 따라갔다는 그림이고, 이게 어제 서울에서 무너진 논리와 정확히 같은 지점이다.
정반대 답이 한 시간 차이로 나왔다. 매출 900.1억 달러 · 조정 주당순이익 $4.74로 둘 다 예상 상회, 애저 매출 성장률 43%로 컨센서스(약 40%)를 넘겼고 2026 회계연도 애저 매출이 처음으로 1,000억 달러를 넘어섰다(+41%). M365 코파일럿 유료 시트는 3,000만 개 이상. 결정적인 건 지출 쪽이다 — 분기 자본지출 410억 달러로 전년 대비 70% 이상 늘었지만 시장 예상(423.7억)보다는 적게 썼다. 시간외 약 3% 상승. 메타와 붙여 보면 채점표가 선명하다 — 시장은 지출 총액이 아니라 “쓴 만큼 매출이 같이 커지는지”를 본다. 애저는 그걸 증명했고 메타는 못 했다. 참고로 마이크로소프트의 FY2027 capex 계획은 2,550~2,600억 달러다.
어제 콘퍼런스콜에서 회사가 내놓은 카드는 기술 일정표였다. 2분기에 주요 고객사 대상 HBM4 양산 공급을 시작했고 하반기부터 생산량을 본격 확대한다. HBM4E는 고객사 샘플 공급을 완료했고, HBM5와 냉각 기술 ‘iHBM’은 개발 중이다. CXMT 질문에 대한 답변이 특히 읽어둘 만하다 — “HBM 경쟁력은 고객이 요구하는 성능을 구현하는 데 그치지 않고, 안정적인 수율과 품질로 대규모 물량을 공급할 수 있을 때 완성된다”, “시장 출시 시점·제품 성능·양산 수율·품질·고객 신뢰 전반에서 축적한 경쟁력은 단기간에 확보하기 어려운 차별화 요소”. 즉 “기술 격차”가 아니라 “대량 양산 신뢰 격차”로 방어선을 옮겨 잡았다. 보유 현금 원칙도 밝혔다 — ① AI 시대 성장 투자 ② 안정적 재무구조 ③ 주주환원 확대.
이번 주 시장을 흔든 CXMT에 대해 업계가 실제로 보는 거리가 정리돼 나왔다 — 범용 D램에서 약 3년, HBM에서 약 5년이다. 즉 지금 당장 같은 물건을 만들 수 있다는 얘기가 아니다. 문제로 지적된 건 거리 자체가 아니라 좁혀지는 속도이고, 여기에 어제 함께 나온 중국의 이머전 DUV 자체 생산이 붙어 “속도 제약이 풀리는가”라는 질문이 됐다. 반대편 시각도 있다 — CXMT 물량은 상당 부분 중국 내수용이라 글로벌 공급과잉으로 곧장 번질 가능성은 제한적이고, 증설 시도가 수년간 이어지더라도 시장 전반의 과잉으로 직결되기는 어렵다는 분석이다. 확인 지표는 어제 적어둔 그대로다 — 범용 D램 현물가·고정거래가. 주가가 먼저 움직였을 뿐 가격 데이터는 아직 훼손되지 않았다.
어제까지 AI 자본지출을 채점하는 창구가 두 개 열렸고 결과가 갈렸다. 남은 창구는 오늘(현지 30일) 애플, 내일(31일) 아마존이다. 아마존은 AWS 성장률과 capex가 마이크로소프트와 직접 비교되는 자리라 이번 주 마지막 큰 변수로 볼 만하다. 국내에서는 오늘 오전 10시 삼성전자 확정 실적 콘퍼런스콜이 먼저다 — 잠정치는 매출 171조 · 영업이익 89.4조로 전년 동기 대비 매출 +129.3%, 영업이익 +1,810.3%다. 어제 SK하이닉스가 보여준 대로 숫자보다 콜에서의 가격 전망 발언이 주가를 정한다. 두 회사가 같은 질문(범용 D램)에 다른 톤으로 답하면 그 차이 자체가 정보가 된다 — 사전 질문 접수는 오늘 오전 10시까지였다.
지난주 “패치 위크”라고 적어둔 것의 본편이 어제 나왔다. 7월 29일(수) 보안 릴리스, 대상은 v22.23.2 · v24.18.1(LTS) · v26.5.1이고 취약점 11건 중 High가 3건이다. 원래 27일 예정이었다가 인프라 문제로 29일로 밀린 건이라, “이번 주에 이미 올렸다”고 기억하고 있다면 그게 이 릴리스가 아닐 가능성이 있다 — 버전 번호로 확인하는 게 확실하다. 서비스에 HTTP/2를 직접 종단하고 있거나, Permission Model(--permission)을 보안 경계로 쓰고 있다면 이번 건은 일반 정기 업데이트가 아니라 우선순위 항목이다. 반대로 HTTP/2를 프록시가 받아주고 Permission Model을 안 쓴다면 남은 건 대체로 Medium·Low라 정규 배포 주기에 태워도 된다.
세 건은 성격이 다르다. CVE-2026-56846은 HTTP/2의 retained headers가 maxSessionMemory 제한을 우회해 원격에서 메모리를 고갈시킬 수 있다 — 인증 없이 트래픽만으로 서비스를 눕히는 유형이다. CVE-2026-56848은 HTTP/2 re-entrant send 경로의 heap-use-after-free로, 메모리 안전성 문제라 단순 크래시로 끝난다고 단정하기 어렵다. 실무에서 가장 조용히 위험한 건 CVE-2026-58043이다 — Permission Model의 경로 매칭이 radix-tree prefix 경계를 넘어 파일시스템 접근을 과다 승인한다. “/app/data만 허용했다”고 믿고 있던 경계가 실제로는 더 넓었을 수 있다는 뜻이라, 에러가 나지 않고 그냥 더 많이 허용된다. Medium 중에도 CVE-2026-58040(HTTPS Agent 세션 재사용 시 호스트명 검증 스킵)은 지난달 CVE-2026-48934의 불완전 수정이니 그 건을 이미 처리했다면 다시 봐야 한다.
어제부터 오늘(7월 29~30일)까지 열린다. 이번 회차의 주장은 하나로 요약된다 — AI 워크로드를 쿠버네티스에 올리는 데 필요한 세 층이 동시에 준비를 마쳤다는 것. 하드웨어 스케줄링은 Dynamic Resource Allocation이 1.34에서 GA, 관측은 OpenTelemetry의 CNCF Graduated 승격, 인가는 에이전트 툴 호출을 위한 Keycloak–MCP 연동이다. Cloud Native Community Japan 아래 AI 인프라 SIG도 새로 만들어졌다. 인용된 숫자 하나가 눈에 남는다 — 조직의 66%가 이미 AI를 위한 운영체제로 쿠버네티스를 쓰고 있다. 시차가 거의 없는 행사라 발표 자료가 오늘 실시간으로 올라온다.
위 세 층 중 본업에 바로 쓸 수 있는 건 이쪽이다. OTel의 GenAI 시맨틱 컨벤션이 LLM 호출 · 에이전트의 툴 호출 · 다단계 추론 체인을 OTel 호환 백엔드 어디서나 같은 방식으로 추적하도록 표준을 정했고, OpenAI · Anthropic · LangChain · LlamaIndex용 자동 계측 패키지가 함께 제공된다. 즉 에이전트가 무슨 툴을 몇 번 불렀는지, 어디서 시간과 토큰이 샜는지를 벤더 종속 없이 남길 수 있다. 이게 왜 지금 중요한가 하면, 이번 주에 정리한 MCP 스테이트리스 전환과 OAuth 2.1 인가에 이어 “누가 무엇을 했는지 남기는 층”까지 표준이 붙었다는 뜻이다 — 신원·권한·감사 3종이 다 표준 위에 올라왔다. 참고로 OTel은 CNCF 240여 프로젝트 중 프로젝트 속도 2위(1위 쿠버네티스)다.
일주일 사이 Next.js · Node.js 보안 릴리스가 겹쳤고 PostgreSQL도 이달 초 18.4 · 17.10 · 16.14 · 15.18 · 14.23에서 취약점 11건을 정리했다. 여기에 쿠버네티스 v1.37이 8월 26일 릴리스로 대기 중이다. 순서를 정하면 이렇게 된다 — ①어제 나온 Node 런타임(HTTP/2·Permission Model 쓰는 서비스 우선) ②Next.js ③PostgreSQL 정기 마이너 ④클러스터 업그레이드는 8월 말 이후 별도 창. 이유는 단순하다 — 런타임 패치와 클러스터 업그레이드를 같은 주에 몰면 문제가 생겼을 때 원인 후보만 늘어난다. v1.37은 이미 코드·테스트 프리즈를 통과해 변경 목록이 확정된 상태라, 지금은 올리는 시기가 아니라 읽어두는 시기다.
어제 새벽 결정이 나왔다. 연방기금금리 목표범위 3.50~3.75% 유지, 5회 연속 동결이다. 어제 아침 이 자리에 옮겨 적은 컨센서스는 “이코노미스트 104명 전원 동결, 기본 시나리오 10대 2”였는데, 실제 결과는 9대 3이었다. 반대표 3인은 모두 지역 연은 총재다 — 클리블랜드 해먹 · 미니애폴리스 캐시카리 · 댈러스 로건, 그리고 성명은 이들이 “이번 회의에서 목표범위를 0.25%p 인상하기를 선호했다”고 명시했다. 방향이 중요하다 — 반대표가 완화가 아니라 긴축 쪽에서 나왔고, 예상보다 한 명 더 많았다. 즉 “인상 쪽으로 기울어진 동결”이다. 이번 회의에는 점도표가 없었으므로 확인할 수 있는 건 딱 이 두 개뿐이었다 — 반대표 수와 성명 문구.
연준 다음 날 가장 큰 데이터가 붙어 나오는 구조다. 미 동부시간 7월 30일 오전 8시 30분에 2분기 GDP 속보치와 6월 개인소득·지출(PCE 물가지수 포함)이 동시에 발표된다 — 한국시간으로는 오늘 밤 9시 30분이다. 초점은 근원 PCE가 3년 최고인 3.4%에서 둔화하는지다. 어제 결정의 성격을 생각하면 읽는 법이 분명하다 — 반대표 3인이 인상을 주장한 상태에서 근원 물가가 안 꺾이면, 다음 회의의 무게가 인상 쪽으로 더 기운다. 시장은 이미 2026년 중 25bp 인상 2회를 가격에 넣고 있다. 동결 발표보다 오늘 밤 숫자가 더 중요한 회차라고 봐도 된다.
이틀 연속 폭락에 대한 정부 대응이 어제 나왔고, 내용이 시장의 기대와 달랐다. 김용범 대통령실 정책실장은 “증시 안정화 대책을 가동할 국면은 아니다”라며 “유독 변동성이 도드라지는 구조적 요인을 금융위·금감원에서 점검하겠다”고 했고, “레버리지 탓만은 아니다”라고도 했다. 그러면서 실제로 나온 조치는 레버리지 규제다 — 구윤철 부총리 주재 긴급 시장상황점검회의(F4)에서 단일종목 레버리지 상품에 개인별 투자한도 설정 · 과도한 거래에 추가 비용 부과 방안이 나왔고, 기본예탁금 상향은 7월 31일 시행이다 — 단일종목 레버리지 상품을 추가 매수하려면 현금 3,000만 원의 기본예탁금이 필요해진다. 야권은 “근본적 안정화 대책”을 요구하고 있다.
어제도 주식과 환율이 반대로 갔다. 원/달러는 15.8원(약 1.1%) 내린 1,446.7원에 마감했다 — 그제 1,462.5원에 이어 이틀 연속 하락이고, 어제 이 자리에서 “5월 7일 이후 최저”라고 적은 1,454.0원마저 밑으로 내려갔다. 증시가 이틀에 16% 빠지는 동안 원화가 오히려 강해졌다는 건 “한국에서 자본이 이탈한다”가 아니라 “반도체 주식이 재평가된다”는 읽기를 다시 뒷받침한다. 어제 수급도 같은 방향이다 — 외국인 순매도는 791억으로 사실상 멎었다. 이민 자금처럼 환전 시점을 고를 수 있는 결정에는 계속 유리한 방향이지만, 오늘 밤 GDP·PCE를 통과시킨 뒤에 본다는 원칙은 그대로 두는 게 맞다 — 물가가 안 꺾이면 달러가 다시 강해질 재료가 오늘 밤에 있다.
어제 배정 숫자를 봤으니 오늘은 점수 규칙이다. 2026–27 연방 예산에서 영주 기술이민 포인트 테스트 개편 방침이 확정됐고, 방향은 “더 젊고, 더 교육 수준이 높고, 더 숙련된 사람을 우선”이다 — 구체적으로 젊은 신청자 · 더 강한 영어 · 심각한 부족 직군에 가중을 준다. 실무에서 예상하는 변경은 둘이다. 첫째 현재 25~32세에 30점을 주는 ‘골든존’의 가중을 더 어린 쪽으로 옮긴다. 둘째 호주 학업 5점 · Professional Year 5점 보너스를 아예 폐지하는 방안을 검토한다. 영향 대상은 189 · 190 · 491 전부다. 1992년생인 우리에게 나이 가중 강화는 정면으로 불리한 변화이고, 그래서 영어(PTE)에서 벌 수 있는 점수의 값이 상대적으로 올라간다. ⚠️ 단, 내무부가 공식 확정한 상태는 아니고, 안내되는 시행 시점은 2027년 7월 1일이다.
새 프로그램 연도가 7월 1일에 시작했지만 실제로 문이 열린 곳은 거의 없다. 189는 공식 일정이 발표되지 않았고, 첫 라운드는 8~11월 사이로 예상된다 — 게다가 공식 발표가 라운드 2~3일 전에 나오는 패턴이라 미리 알고 준비하는 게 사실상 불가능하다. 주별로는 빅토리아 · NSW · 남호주 · 서호주 · ACT · 태즈마니아 · NT 모두 미개설이고, 퀸즐랜드가 가장 먼저 열릴 것으로 예상된다. 실무적으로 할 일이 정해진다 — 지금은 초청을 기다리는 시기가 아니라 EOI/ROI를 미리 정리해 두는 시기다. 2~3일 전 통보를 감당하려면 영어 점수·기술심사·서류가 라운드 발표 전에 이미 손에 있어야 한다.
숫자를 냉정하게 붙여두는 게 낫다. 법정 최소 요건은 65점이지만 최근 실제 초청 커트오프는 85~105점 이상이었다. 즉 “최소 요건 충족”과 “초청 가능”은 20~40점 떨어져 있다. 주별 배정 규모(2025–26 기준)도 이 격차를 설명한다 — 빅토리아 약 3,400석(190 2,700 · 491 700), 퀸즐랜드 2,600석, 남호주 2,250석(190 1,350 · 491 900), NSW는 약 150개 직종 대상. 어제 본 연방 계획 배정과 이 숫자를 겹치면 결론이 같다 — 진짜 관문은 연방 상한이 아니라 각 주가 실제로 뿌리는 초청 물량이다. 목표 점수를 65가 아니라 90 이상으로 잡고 역산하는 게 맞다는 뜻이고, 영어에서 확보 가능한 점수가 계획의 중심에 온다.
희망지로 적어둔 캔버라에 관한 구체적 사실이다. ACT 지명 이민 프로그램 직업 목록에 ICT 전문직(소프트웨어 엔지니어 · 개발자)이 포함되어 있고, 2025–26 기준으로 우선 처리와 캔버라 매트릭스 보너스 점수를 받았다. 다음 배정은 7월(2026–27 개시분)로 예상된다. 비교 대상인 남호주(애들레이드)는 5월 라운드에서 509건(190 295건 · 491 214건)을 냈고, 2025–26 ROI 접수는 6월 2일 오전 9시에 마감해 다음 접수는 2026–27 연도분이다. 정리하면 ACT는 직군 자체가 우대받고, SA는 물량이 꾸준하다 — 두 곳을 같은 기준으로 비교할 표를 만들어 둘 값어치가 있다. ⚠️ 다만 ACT·태즈마니아·NT는 배정 규모가 작고 지역 거주 요건이 붙는다.
기록을 정리해 두는 게 낫다. 코스피는 7월 27일 6,755.75 → 28일 6,023.66(−10.84%) → 29일 5,663.24(−5.98%), 이틀 누적 −1,092.51p(−16.2%)다. 코스닥도 705.85 → 662.68(−6.12%)로 이어 내렸다. 어제 장중 저점은 코스피 5,262.77(−12.63%)이었고, 코스닥 12시 19분 13초 · 코스피 12시 32분 32초에 서킷브레이커 1단계가 걸렸다 — 발동 당시 코스피는 5,531.56(−8.17%)이었다. 양 시장에서 이틀 연속 동시 발동한 것은 사상 처음이다. 낙폭은 전 업종에 걸쳤다 — SK스퀘어 −8.11% · 삼성전기 −7.63% · 삼성바이오로직스 −4.52% · LG에너지솔루션 −4.30% · 현대차 −2.88%. 반도체 밖으로 번진 게 어제도 그대로였다는 뜻이다.
어제 가장 중요한 변화는 지수가 아니라 수급이다. 유가증권시장에서 기관 3조 6,301억 순매수, 개인 2조 9,265억 순매도, 외국인 791억 순매도였다. 전날과 정반대다 — 28일에는 외국인이 4조 4,898억을 팔고 개인이 3조 6,115억을 받았다. 즉 이틀차 하락은 외국인 매도가 아니라 개인의 투매와 기관의 저가 매수가 만든 장이다. 코스닥에서는 개인 +146억 · 외국인 +335억 · 기관 −194억으로 방향이 또 달랐다. 읽는 법 — 외국인 매도가 멎었다는 건 첫날 촉발 요인(공급과잉 공포)이 일단 반영을 끝냈다는 신호지만, 개인이 던지기 시작한 건 반대로 손실 확정 국면에 들어갔다는 뜻이다. 레버리지 규제가 31일 시행되는 배경이 이 숫자다.
두 종목만 떼어보면 이틀이 더 선명하다. SK하이닉스 1,816,000 → 1,550,000 → 1,401,000원으로 이틀 −22.9%, 삼성전자 254,000 → 220,000 → 208,500원으로 이틀 −17.9%다. 어제 장중 저점은 SK하이닉스 1,266,000원(−18.32%) · 삼성전자 192,000원이었다. 놓치면 안 되는 사실이 하나 있다 — 어제 장은 반등으로 시작했다. 개장 직후 두 종목이 오르며 코스피가 6,100선을 회복했고, 근거는 저가 매수 · 미·이란 협상 기대 · FOMC 경계 완화였다. 그 반등이 오전 9시 SK하이닉스 콘퍼런스콜을 지나며 무너졌다. “사상 최대 실적 발표가 반등의 재료가 아니라 하락의 방아쇠였다”는 게 어제의 핵심이고, 실적으로 방어된다는 가정을 쓰고 있었다면 그 가정이 어제 깨졌다.
순서대로 적어두면 오늘이 단순해진다. ①오전 10시 삼성전자 확정 실적 콘퍼런스콜 — 잠정치는 매출 171조 · 영업이익 89.4조이고, 볼 것은 숫자가 아니라 범용 D램 가격 전망에 대한 톤이 SK하이닉스와 같은지다. ②한국시간 밤 9시 30분 미 2분기 GDP 속보치와 6월 PCE 동시 발표 — 어제 연준이 9대 3으로 동결했고 반대표가 모두 인상 쪽이었으므로, 근원 PCE가 3.4%에서 안 꺾이면 방향이 긴축으로 더 기운다. ③그리고 본인 봇의 어제 체결 로그 — 이틀 연속 서킷브레이커·사이드카 구간에서 호가 공백이 어떻게 채워졌는지, 손절이 슬리피지로 얼마나 벌어졌는지. 앞의 둘은 뉴스가 알려주지만 ③은 본인만 확인할 수 있고, 이번 주에 가장 값어치가 큰 데이터도 그것이다.